中华网收购灵通 资本抄底SP

　　“SP行业已经到了最低谷，”专门从事SP并购的国金顾问公司董事长林嘉喜说，“目前正是资本愿意抄底进入的时候。”

　　11月26日，中华网投资集团(NASDAQ:CHINA)和Lunar资本管理公司正式宣布，已经向灵通网(Nasdaq：LTON)提交了一份投资和重组提案，有意收购灵通网19.9%的股权并计划对其进行重组。

　　“具体情况我目前还不方便透露。”11月27日，灵通网董事吴峻在电话中说。据记者了解，灵通网董事会已就这一提案进行讨论。

　　灵通网是国内第一家登陆纳斯达克的纯SP(移动增值服务提供商)概念股，主要为中国的手机用户提供包括彩铃、图像、短信等服务。由于受运营商政策调整影响，目前收入大幅下滑，境遇堪忧。

　　11月28日，灵通网发布了未经

　　审计的2007年第三季度财报。报告显示，灵通网第三季度实现营收1330万美元，亏损280万美元，而上一季度净亏损为320万美元。这已经是灵通网自2006年第四季度以来的连续亏损。

　　不光灵通网，曾经创造辉煌的SP们都已风光不再。这一切都始于去年下半年运营商加强对SP行业的管制，其中“二次确认”政策被认为是对SP行业最致命的打击。这一措施有效地规范了行业混乱状态，但同时也结束了SP的“乱世快钱”时代。

　　今年9月，第一张多米诺骨牌倒下，TOM在线从香港和纳斯达克退市，宣布实行私有化。这位曾经的SP龙头老大成为中国第一家退市的互联网公司。

　　两个月后的11月19日，华友世纪与光线传媒正式宣布合并，更名“光线华友”，光线传媒总裁王长田出任董事长兼CEO，华友世纪董事长兼CEO王秦岱则淡出新公司。

　　“由于运营商政策影响，SP盈利空间受挤压，同时结算周期变长，使得很多SP公司陷入困境。”易观国际的新媒体分析师张燕玲说。

　　在这个时候向SP递出橄榄枝，其实是很多战略投资者都有的打算。

　　灵通网目前市值在6000万美元左右，但手中持有的现金却非常多。根据灵通网财报，截至2007年9月30日，灵通网持有的现金、现金等价物以及短期投资总值为4700万美元。

　　“像这类净资产与市值差不多的公司，是一个很好的壳。”林嘉喜分析说，“电信运营商、电信设备商还有媒体集团等都在寻找机会进入。”

　　根据投资方的提案，中华网投资集团和Lunar资本管理公司计划通过收购普通股或可转换优先股的方式，获得灵通网至少19.9%的完全摊薄股份。同时要求获得任命三名灵通网董事的权力。

　　中华网投资集团方面称，如果这份提案获得了灵通网方面股东的批准。投资方将向灵通网提出一系列重组改革措施。“帮助掌上灵通重新确立在中国无线和媒体市场的地位”。

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